全球周评｜地缘冲突重燃与加息预期退潮博弈，全球市场分化加剧

过去一周，全球金融市场被两股截然相反的力量撕扯：一端是持续升温的中东地缘风险——美伊停火协议破裂，霍尔木兹海峡航运受阻；另一端则是美国通胀趋缓、零售销售温和增长带来的加息预期阶段性退潮。两股力量的拉锯，让本周全球市场呈现显著分化。

6iGroup研析团队认为，当前市场正处于“地缘风险溢价重定价”与“货币政策预期修正”的双重博弈之中。

全球股市：科技板块承压，分化格局延续

本周全球多数市场回调，科技股跌幅较大。标普500全周累跌1.55%，道指累跌0.93%，纳指累跌2.90%，费城半导体指数本周大跌9.97%。6iGroup研析团队注意到，市场对AI板块的定价逻辑正从“算力扩张预期”加速切换至“业绩兑现验证”。

欧洲方面，泛欧600指数收跌0.34%。亚洲市场表现分化：韩国综指大幅回踩9.07%，恒生科技指数反弹，日经225累跌0.91%。

外汇市场：美元勉强收涨，非美货币分化

美元凭借避险需求守在100.76一线。非美货币分化明显：英镑连续第三周收涨；欧元紧贴多空分水岭；日元在40年低位附近徘徊。受油价上涨提振，挪威克朗、加元表现相对较强。

大宗商品：油金“跷跷板”效应加剧

本周油金“跷跷板”效应再度强化。受美伊军事对抗再度升级影响，布伦特原油周涨约12%，突破每桶91美元。

与油市相反，贵金属集体走弱，黄金全周下跌2.5%，跌破4000美元整数关口。6iGroup研析团队指出，当前黄金面临“扭曲”的传导链条：中东局势推高油价→通胀预期升温→美联储加息预期强化→金价承压。这正是黄金在地缘风险升温时反而下跌的核心原因。

央行政策：全球鹰派延续，欧央行决议成焦点

本周全球央行鹰派基调延续。欧洲央行6月会议纪要显示对未来利率指引应保持中立，市场已完全消化9月加息预期；日本央行计划维持利率不变，但将继续推进加息进程；新西兰联储已加息25个基点至2.50%。

6iGroup研析团队认为，7月23日欧央行利率决议是下周核心变量。欧元区增长不算强，但通胀也不足以让政策转松——这一矛盾将使欧央行政策表述备受关注。

展望：关注三大核心变量

6iGroup研析团队认为，未来一周市场将围绕三个核心变量展开：其一，中东局势演变，直接决定能源价格短期方向；其二，欧央行利率决议，任何超预期表述都可能引发欧元重新定价；其三，美国经济数据，持续影响市场对美联储政策路径的定价。综合来看，地缘冲突的持续升级正在通过推升能源价格间接强化全球央行维持紧缩的宏观背景，交易者需保持灵活，密切关注地缘局势与关键经济数据的动态演变。

本文仅为市场信息分享，不构成任何交易建议。交易有风险，入市需谨慎。